{"id":2298,"date":"2026-09-09T02:58:47","date_gmt":"2026-09-09T00:58:47","guid":{"rendered":"https:\/\/diarimataro.com\/economia-i-comerc\/rusia-creix-nomes-un-06-i-la-seva-economia-civil-comenca-a-congelar-se\/"},"modified":"2026-09-09T02:59:22","modified_gmt":"2026-09-09T00:59:22","slug":"rusia-creix-nomes-un-06-i-la-seva-economia-civil-comenca-a-congelar-se","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarimataro.com\/en\/economia-i-comerc\/rusia-creix-nomes-un-06-i-la-seva-economia-civil-comenca-a-congelar-se\/","title":{"rendered":"Russia grows only 0.6% and its civil economy begins to freeze"},"content":{"rendered":"
\"Rusia<\/figure>\n\n\n<\/p>

La econom\u00eda rusa no atraviesa un colapso inmediato, pero los s\u00edntomas de desgaste son cada vez m\u00e1s dif\u00edciles de ignorar. Despu\u00e9s de varios a\u00f1os de crecimiento acelerado impulsado por el gasto militar, el pa\u00eds se enfrenta ahora a un escenario complejo: actividad pr\u00e1cticamente estancada, tipos de inter\u00e9s elevados, inflaci\u00f3n persistente, escasez de mano de obra y una econom\u00eda civil que pierde fuerza. El director general de Sberbank, Guerman Gref<\/strong>, uno de los empresarios m\u00e1s influyentes del pa\u00eds, ha describido la situaci\u00f3n con una expresi\u00f3n gr\u00e1fica: la econom\u00eda rusa se est\u00e1 \u00abcongelando\u00bb y habr\u00eda entrado ya en un estado de \u00abhipotermia\u00bb.<\/p><\/p>

Los datos respaldan esta percepci\u00f3n. El producto interior bruto ruso apenas creci\u00f3 un 0,6% interanual<\/strong> durante el primer semestre de 2026, seg\u00fan las estimaciones de Rosstat. Esta cifra est\u00e1 muy por debajo de las tasas superiores al 4%<\/strong> registradas en 2023 y 2024, cuando la movilizaci\u00f3n industrial y el aumento del gasto p\u00fablico vinculado al conflicto b\u00e9lico dispararon la actividad. Rusia ha pasado, por tanto, del sobrecalentamiento provocado por el gasto de guerra a un enfriamiento forzado por los elevados tipos de inter\u00e9s.<\/p><\/p>

Una desaceleraci\u00f3n coyuntural o el principio de un problema estructural<\/h3><\/p>

Massimo Cermelli, profesor de Econom\u00eda y \u00c9tica Empresarial de Deusto Business School, considera que, por el momento, se trata de una desaceleraci\u00f3n coyuntural, aunque advierte de que ya se est\u00e1n creando las condiciones para que se convierta en un problema estructural. \u00abAhora mismo registramos un dato coyuntural, pero la tendencia apunta a un deterioro de la econom\u00eda. Si la guerra y las sanciones contin\u00faan, este desgaste podr\u00eda transformarse lentamente en un estancamiento econ\u00f3mico\u00bb, explica a Econom\u00eda 3.<\/p><\/p>

Cermelli se\u00f1ala que el dato m\u00e1s preocupante no es necesariamente el PIB actual, sino la evoluci\u00f3n de la inversi\u00f3n. \u00abLo realmente alarmante no es tanto el crecimiento del 0,6%, sino la ca\u00edda de la inversi\u00f3n real. Menos inversi\u00f3n hoy significa menos capacidad productiva, menos productividad y un menor crecimiento potencial ma\u00f1ana\u00bb, advierte. Esta diferencia resulta fundamental: una econom\u00eda puede mantener temporalmente su actividad mediante el gasto p\u00fablico, pero si las empresas reducen sus inversiones en maquinaria, tecnolog\u00eda, instalaciones o nuevos proyectos, disminuye su capacidad para crecer durante los siguientes a\u00f1os. La inversi\u00f3n es el motor del futuro productivo, y su retroceso puede tener consecuencias duraderas.<\/p><\/p>

El acelerador fiscal y el freno monetario: Rusia conduce con los dos pisados<\/h3><\/p>

Rusia contin\u00faa destinando una gran cantidad de recursos a la defensa y a las industrias vinculadas con la guerra. Esta demanda p\u00fablica sostiene la producci\u00f3n armament\u00edstica, la metalurgia, determinados segmentos industriales y parte del empleo. Sin embargo, no implica necesariamente que el conjunto de la econom\u00eda est\u00e9 funcionando de manera saludable. \u00abUna parte importante del crecimiento se debe al propio gasto militar. El problema es que ese impulso no llega de la misma forma a la econom\u00eda dom\u00e9stica, al consumo, a la inversi\u00f3n privada o a la industria civil\u00bb, se\u00f1ala Cermelli.<\/p><\/p>

El resultado es una econom\u00eda cada vez m\u00e1s dividida. Por un lado, las empresas relacionadas con la defensa reciben contratos y recursos p\u00fablicos. Por otro, numerosas compa\u00f1\u00edas orientadas al consumidor afrontan cr\u00e9ditos caros, mayores costes, dificultades para importar tecnolog\u00eda y una p\u00e9rdida de poder adquisitivo de los hogares. Cermelli resume la contradicci\u00f3n rusa mediante una imagen elocuente: el pa\u00eds conduce con el acelerador y el freno pisados al mismo tiempo. \u00abLa econom\u00eda rusa funciona con el acelerador fiscal y el freno monetario activados simult\u00e1neamente. El Gobierno mantiene el gasto elevado para sostener el esfuerzo b\u00e9lico, mientras el Banco Central conserva tipos de inter\u00e9s altos para contener la inflaci\u00f3n\u00bb, describe el analista.<\/p><\/p>

Esta din\u00e1mica recuerda a otros escenarios econ\u00f3micos en los que pol\u00edticas contrapuestas generan tensi\u00f3n sostenida. En el contexto internacional, Trump amenaza de tallar el comer\u00e7 amb pa\u00efsos amb super\u00e0vit si la Fed no redueix els tipus d’inter\u00e8s<\/strong>, lo que evidencia c\u00f3mo la guerra monetaria y las presiones comerciales se entrelazan en un sistema global interconectado. La experiencia chilena tampoco ofrece un paralelismo alentador: la economia chilena, a la baixa tras els sis mesos de govern de Jos\u00e9 Antonio Kast<\/strong> muestra c\u00f3mo cambios en las prioridades econ\u00f3micas y un entorno externo adverso pueden frenar el crecimiento en cuesti\u00f3n de meses.<\/p><\/p>

La escasez de trabajadores agrava el panorama. Rusia enfrenta una demograf\u00eda en retroceso y una fuga de cerebros que reduce la fuerza laboral disponible. Las empresas civiles compiten por un pool de talento cada vez m\u00e1s reducido, mientras el sector defensivo absorbe recursos y mano de obra con prioridad garantizada por el Estado. La inflaci\u00f3n persistente erosiona los salarios reales y reduce el consumo interno, que es el motor natural de cualquier econom\u00eda equilibrada.<\/p><\/p>

El comercio, como sector representativo de la econom\u00eda civil, siente la presi\u00f3n de forma directa. En contextos de tipos elevados y acceso restringido al cr\u00e9dito, las pymes y los comercios de proximidad son los m\u00e1s vulnerables. No es casual que en territorios como Ceuta<\/strong>, donde la actividad comercial ya sufre las consecuencias de una crisis migratoria prolongada, el tejido econ\u00f3mico se haya visto gravemente afectado: el teixit comercial de Ceuta col\u00b7lapsa: vendes a la meitat i 33 milions d’euros en p\u00e8rdues per la crisi migrat\u00f2ria<\/strong>. Aunque el caso ceut\u00ed responde a circunstancias distintas, ilustra la fragilidad del comercio cuando convergen m\u00faltiples factores adversos.<\/p><\/p>

La industria civil rusa necesita reinversi\u00f3n para modernizarse, pero los altos tipos de inter\u00e9s desincentivan la inversi\u00f3n productiva. Las empresas que podr\u00edan diversificar la econom\u00eda hacia sectores tecnol\u00f3gicos, manufactureros o de servicios avanzados encuentran el financiamiento caro y el acceso a tecnolog\u00eda extranjera limitado por las sanciones. El resultado es un c\u00edrculo vicioso: menos inversi\u00f3n, menor productividad, menor crecimiento potencial y, en consecuencia, menos recursos para invertir.<\/p><\/p>

El perfil de una econom\u00eda que depende excesivamente del gasto p\u00fablico y del sector militar es inherentemente fr\u00e1gil. Cuando el impulso b\u00e9lico pierde fuerza o cuando la presi\u00f3n internacional se intensifica, los sectores civiles quedan desprotegidos. La econom\u00eda dom\u00e9stica necesita consumo, necesita inversi\u00f3n privada, necesita innovaci\u00f3n. Sin estos elementos, el crecimiento se sostiene sobre arenas movedizas. La advertencia de Gref sobre la \u00abhipotermia\u00bb econ\u00f3mica no es una met\u00e1fora menor: apunta a un riesgo real de que la actividad se contraiga de forma sostenida si no se modifican las pol\u00edticas econ\u00f3micas.<\/p><\/p>

El reto para Rusia es doble. Por un lado, necesita mantener el esfuerzo de defensa sin asfixiar al resto de la econom\u00eda. Por otro, debe encontrar f\u00f3rmulas para reactivar la inversi\u00f3n civil y el consumo interno. Las sanciones occidentales, que han obligado a Rusia a reorientar sus intercambios comerciales hacia Asia, a\u00f1aden una capa m\u00e1s de complejidad. El comercio con China e India ha crecido, pero no siempre en los sectores m\u00e1s estrat\u00e9gicos para la diversificaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p><\/p>

Mientras tanto, los indicadores adelantados no ofrecen se\u00f1ales alentadoras. La inversi\u00f3n real cae, la inflaci\u00f3n se mantiene por encima de las metas, los salarios reales pierden poder adquisitivo y el sector civil se contrae. Si esta tendencia se consolida, Rusia podr\u00eda enfrentar en los pr\u00f3ximos trimestres un estancamiento m\u00e1s profundo del que las cifras actuales sugieren. La econom\u00eda no colapsa de un d\u00eda para otro, pero se desgasta, y el desgaste, cuando se acumula, tiene un coste que tarda a\u00f1os en repararse.<\/p>\n\n

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